Trung Quốc “phanh gấp” tham vọng stablecoin của các đại gia công nghệ: e-CNY hay tư nhân?

Trung Quốc “phanh gấp” tham vọng stablecoin của các đại gia công nghệ: e-CNY hay tư nhân?

Trong bối cảnh Hong Kong đang nỗ lực khẳng định vị thế trung tâm tài sản số với khung pháp lý stablecoin đầu tiên tại châu Á, Trung Quốc đại lục lại bất ngờ phanh gấp tham vọng phát hành stablecoin của các tập đoàn công nghệ hàng đầu như Ant Group (thuộc Alibaba) và JD.com. Động thái này cho thấy Bắc Kinh đang siết chặt kiểm soát đối với tiền kỹ thuật số tư nhân, nhằm bảo vệ đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) – dự án tiền tệ số do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) chủ trì.

Stablecoin bị “đóng băng” ngay trước thềm ra mắt

Theo thông tin từ Financial Times, Ant Group và JD.com – hai “ông lớn” trong lĩnh vực fintech Trung Quốc – đã tạm dừng kế hoạch phát hành stablecoin tại Hong Kong sau khi nhận được chỉ đạo từ PBoC và Cục Quản lý Không gian mạng Trung Quốc (CAC). Trước đó, cả hai công ty đều đề xuất với PBoC về việc thí điểm stablecoin neo theo đồng Nhân dân tệ (CNY) tại đặc khu hành chính Hong Kong, nơi vừa thông qua Stablecoin Ordinance – khung pháp lý đầu tiên tại châu Á dành riêng cho stablecoin.

Tuy nhiên, kế hoạch này đã bị đình chỉ do lo ngại từ giới chức Trung Quốc về nguy cơ “tư nhân hóa tiền tệ”, điều có thể làm suy yếu vai trò kiểm soát tiền tệ của nhà nước.

Lo ngại “đối thủ ngầm” đe dọa e-CNY

Đồng e-CNY – tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương Trung Quốc phát hành – hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và chưa đạt được mức độ phổ biến như kỳ vọng. Trong bối cảnh đó, sự xuất hiện của các stablecoin do doanh nghiệp tư nhân phát hành được xem là “đối thủ ngầm” có thể cản trở quá trình triển khai e-CNY trên diện rộng.

Cựu Thống đốc PBoC Chu Tiểu Xuyên từng cảnh báo hai rủi ro chính từ stablecoin tư nhân:

Over-issuance: Phát hành vượt quá lượng dự trữ thực tế, gây mất ổn định.
High leverage: Hiệu ứng đòn bẩy tài chính từ các công cụ phái sinh liên quan đến stablecoin.

Dù châu Âu (với MiCA), Mỹ (thông qua GENIUS Act) và Hong Kong đều đã xây dựng khung pháp lý cho stablecoin, nhưng theo ông Chu, mức độ kiểm soát vẫn chưa đủ mạnh để đảm bảo an toàn cho hệ thống tài chính quốc gia.

Hong Kong – “sandbox” số đang thu hẹp

Hong Kong từng được kỳ vọng trở thành trung tâm thử nghiệm tài sản số của châu Á, với 77 doanh nghiệp – trong đó có cả Ant Group và JD.com – bày tỏ ý định xin giấy phép phát hành stablecoin. Tuy nhiên, đà phát triển này đang chững lại do áp lực từ Bắc Kinh.

Các nguồn tin nội bộ cho biết, giới chức Trung Quốc gần đây còn yêu cầu các công ty chứng khoán lớn tại Hong Kong tạm ngưng kế hoạch token hóa tài sản thực (RWA) và ngừng công bố báo cáo nghiên cứu ủng hộ stablecoin. Điều này cho thấy Trung Quốc không chỉ lo ngại về stablecoin, mà còn muốn kiểm soát toàn diện xu hướng token hóa tài sản – một trong những trụ cột của tài chính phi tập trung (DeFi).

Kết luận: Trung Quốc chọn e-CNY, từ chối stablecoin tư nhân

Việc Trung Quốc “phanh gấp” tham vọng stablecoin của các đại gia công nghệ phản ánh rõ ràng chiến lược ưu tiên tiền kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát. Trong mắt PBoC, e-CNY không chỉ là công cụ thanh toán, mà còn là vũ khí chiến lược để củng cố chủ quyền tiền tệ trong kỷ nguyên số.

Với bối cảnh hiện tại, các doanh nghiệp Trung Quốc muốn tham gia vào thị trường stablecoin có thể buộc phải chuyển hướng sang các khu vực pháp lý thân thiện hơn, hoặc hợp tác chặt chẽ hơn với chính quyền – điều gần như không khả thi trong ngắn hạn.

Có thể bạn quan tâm:

Theo Coin68 tổng hợp